Fondmarket.cz

Výrazné zisky si připsaly americké akcie, které překonaly ve svém růstu Evropu a plně se vyrovnaly rostoucímu čínskému draku či excelující brazilské sambě. Naopak japonské meče se ponořily do poměrně hlubokého minusu a druhý měsíc po sobě v záporném teritoriu se kromě rakouských ocitly i české akcie (-2,2 %). 

Dařilo se americkým akciím, Česko tentokrát na chvostu

V Americe byl již druhý měsíc po sobě technologický Nasdaq (4,9 %) předstižen obecnějším indexem DJ30 (6,5 %). Evropa prožila podzim jako na houpačce. Po říjnových několikaprocentních propadech indexů přišel na vyspělé trhy opět růst, tahounem bylo Německo (3,9 %). Ve střední Evropě kralovalo i tentokráte Polsko (+3,4 %).  Na chvost evropského akciového žebříčku táhly Česko především akcie ČEZ (-3,1 %) i díky razii Evropské komise a akcie Erste Bank (-5,9 %). Vůbec nejhorším výsledkem se pochlubil Philip Morris (-9,2%). Naopak pozici listopadového premianta obhájila z předcházejícího měsíce Komerční banka, jejíž akcie si polepšily o výrazných 6,1 procenta. 

Mezi komoditami jednoznačně dominovalo zlato, které se na konci listopadu přiblížilo hranici 1 200 dolarů za trojskou unci, čímž si polepšilo o více než dvanáct procent za měsíc. Dále k hranici 80 dolarů rostla cena ropy, v meziměsíčním vyjádření o 4,3 procenta. 

Jak těchto skutečností využili manažeři českých fondů? Jak pracovali se svěřeným majetkem v listopadu, drželi se optimistického scénáře nebo realizovali zisky?  Co prozradili ve svých pravidelných komentářích?

Conseq akciový

Fondu Conseq akciový pomohl k listopadovému výsledku 0,6 procenta a vyrovnání svého benchmarku především pokračující růst polských akcií mírně umocněný oslabením koruny vůči zlotému. Výrazný propad slovinských akcií (-6,1 %) neměl díky malému zastoupení těchto akcií ve fondu významný vliv. Více se projevil pokles akcií Erste Bank, třetí největší pozice v majetku fondu. K nejvýznamnějším investičním operacím fondu patřily nákupy akcií českých společností Pegas Nonwovens a Telefónica O2 ČR a realizace části zisků z prodeje akcií polské ING Bank Slanski, které v posledních měsících zaznamenaly velmi vysoký růst.  Z pohledu teritoriálního nedošlo k výrazné změně. Manažer fondu stále preferuje optimistický scénář, i když došlo z téměř plného zainvestování k mírnému posílení hotovosti na 2,4 % z majetku kvůli splnění investičních limitů. Počet titulů v portfoliu (50) zůstal nezměněn, o zhruba 20 milionů korun narostla velikost fondu a přiblížila se na dohled miliardové hranici.

Raiffeisen Český akciový fond

Jen nepatrně odlišné zaměření od výše jmenovaného má Raiffeisen Český akciový fond, který je dle benchmarku (složeného z 50% z indexu pražské burzy) více zaměřen na české akcie. To se projevilo logicky i na jeho listopadovém výsledku. Hodnota podílového listu sice poklesla o 1,2 %, přesto překonala ještě více klesající index pražské burzy. Portfolio fondu je složené jak z tuzemských akcií,  tak i akcií společností ze střední a východní Evropy. Majetek fondu je dále doplněn o akcie společností ze západní Evropy. Z důvodu širší diverzifikace portfolia ve finančním sektoru fond v listopadu nakoupil akcie bank Commerzbank a Royal Bank of Scotland. Z akcií obchodovaných v Praze pak využil pokles ceny akcií společnosti ČEZ ke zvýšení jejich podílu v portfoliu.  Rovněž navýšil podíl v akciích Telefónica O2 ČR a Central European Media (CETV). Nadále udržuje optimistický výhled na vývoj akciových trhů do konce letošního roku a leden příštího roku, z tohoto důvodu portfolio fondu zůstává zainvestované na úrovni cca 96 %.

IKS akciový PLUS

I fond IKS akciový PLUS těžil především z polských akcií, které jako celek posílily v portfoliu fondu dokonce o devět procent. Fond i přes nepříznivý vývoj na pražské burze jako celek posílil o 0,74 procenta. Do portfolia fondu byly přikupovány především ruské a maďarské akcie, z konkrétních titulů se na nákupní listině fondu ocitly například akcie Gazprom nebo OTP Bank. Zhruba třetina majetku fondu leží na rozdíl od předcházejících fondů dlouhodobě v prostředcích peněžního trhu.

Pioneer akciový fond

Po méně úspěšném předchozím měsíci se tentokráte globální strategie Pioneer akciovému fondu v listopadu vyplatila, výrazně (3,51 %) překonal svůj srovnávací index (2,75 %) i lokálně zaměřené fondy. Dařilo se zejména titulům v sektoru materiálů, když příznivou výkonnost zaznamenaly zejména společnosti těžící zlato (Newmont Mining a Goldcorp), ale také producenti hnojiv (Yara, Agrium). Příznivou relativní výkonnost si připsaly také retailové banky, maloobchodní řetězce a také výrobci zdravotnických potřeb. Naopak slabší měsíc v relativním srovnání zaznamenaly softwarové společnosti a také investiční banky. Celkově hodnota podílového listu fondu vzrostla od počátku roku o 20,9 %, což je o 3,1 % vyšší nárůst oproti benchmarku fondu. Hodnota majetku fondu vzrostla v listopadu o výrazných 50 milionů korun.

Zlatý fond od ČP Investu

Zlatý fondu ČP Investu je jednoznačným fondem listopadu na českém trhu z pohledu výkonnosti i díky svému unikátnímu zaměření z pohledu korunového investora. Zlatá rallye se plně projevila na měsíčním výkonu fondu, který si polepšil o výrazných 11,5 procenta. Zásadní kurzotvorné oznámení z pohledu zlatého kovu proběhlo hned v úvodu měsíce, když indická centrální banka oznámila nákup 200 tun zlata od IMF, což odstartovalo takřka 13% nárůst, a nové historické maximum se posunulo nad 1 170 dolarů. Obdobně se dařilo také ostatním drahým kovům. Vysokému výnosu fondu pomohlo i to, že zásluhou otočení oslabujícího trendu na české koruně a jejího více než tříprocentního posílení vůči americkému dolaru fond nebyl nucen redukovat stávající pozice a jeho zainvestovanost, také díky přítoku nových peněz, postupně poklesla z vysokých více než 94 % blíže průměrným hodnotám okolo 90 %. Majetek fondu vzrostl v listopadu rekordním způsobem o 50 milionů korun a překonal tak hranici 400 milionů.

Sporotrend

Sporotrendu, kterému se dlouhodobě vyplácí jedna z nejagresivnějších strategií na českém fondovém trhu, přinesl listopad zklidnění. Po výrazných růstech uplynulých měsíců se tentokráte spokojil s výkonem kolem nuly, i tak je jeho výkon za poslední rok (146 %) obdivuhodný. V listopadu byly do portfolia přikupovány především akcie evropských a kyperských bank (KBC, Bank Piraeus, Bank of Cyprus), fond rovněž využil svá předkupní práva a upsal nové akcie Erste Bank. Pokračoval  rovněž v nákupech akcií ruských elektroenergetických společností. V portfoliu tak narostla váha finančních titulů a energetiky, a to zejména na úkor odvětví materiálu. Majetek fondu v listopadu klesl o 100 milionů korun.

Top Stocks

Částečné smazání ztráty z „černého října“ se podařilo fondu  TOP STOCKS, který využil růstu amerických akcií k více než šestiprocentnímu zlepšení výkonnosti. V průběhu listopadu odteklo z fondu 3,7 mil. korun. Ke konci měsíce byl objem prostředků ve fondu ve výši 513,0 mil. korun. V tomto měsíci došlo k jedné významnější změně ve struktuře portfolia. Nově byly nakoupeny akcie společnosti Rigel Pharmaceuticals jako součást investičního nápadu „Portfolio poručíka Dana“.

Pioneer – dynamický

Mezi smíšenými fondy se prezentoval aktivní správou fond Pioneer – dynamický. Hodnota podílového listu fondu v listopadu vzrostla o 1,26 %. Dařilo se zejména akciové části portfolia, která zejména díky výběru titulu v sektorech zdravotní péče a materiálů, vzrostla o 2,23 % a mírně tak překonala výkonnost panevropského indexu MSCI Europe.  Celkově fond  překonal kompozitní benchmark o 0,48 %. V akciové části portfolia fond provedl několik změn, které vedly k částečnému „zdefenzivnění“ portfolia. V sektoru materiálů byly částečně nahrazeny podíly v některých více cyklických titulech (ArcelorMittal, NWR, BHP Billiton) defenzivnějšími akciemi společnosti Givaudan, přibližně o 1 % byl snížen také podíl v sektoru bank (prodej poloviny podílu v National Bank of Greece a výměna části podílu v BNP Paribas za podíl v Societe Generale v rámci větší diverzifikace). Z portfolia byly zcela vyprodány akcie finské společnosti Nokia a redukován byl také podíl ve společnosti Siemens. Do portfolia byly nově zařazeny akcie francouzské společnosti Legrand.  Majetek fondu vzrostl o 20 milionů korun.

Conseq dluhopisový

 Fond Conseq dluhopisový si v listopadu připsal dalších 0,4 % výnosu. Fond si připsal k dobru další úspěšný měsíc, když prodloužil sérii lepších měsíčních výkonností ve srovnání s indexem, který za uplynulý měsíc ztratil 0,2 %. Za posledních dvanáct měsíců se fond může prezentovat výnosem rovných osm procent, což pro dluhopisový fond znamená jistě velice slušný rok. Do černých čísel fondu tentokrát pomohl příznivý výsledek cizoměnných pozic podpořený úspěšnou strategií částečného měnového zajištění proti posilování koruny proti euru. Nejvíce se dařilo sektoru polských dluhopisů, kterým do značné míry pomohlo posílení kurzu zlotého, mírnějším ziskem přispěly také maďarské obligace. Majetek fondu se nepatrně snížil o osm milionů korun.

OPF korporátních dluhopisů 

Ani kreditní problémy dubajského emirátu neznamenaly pro OPF korporátních dluhopisů ČP Investu změnu v úspěšném trendu. Dluhopisy z této části světa ve fondu nenajdeme. Základem portfolia jsou ruské korporátní dluhopisy, menší podíl má Kazachstán, nulový pak problémová Ukrajina.  Fond si za měsíc připsal výnos 0,57 procenta. Během listopadu fond snížil pozice v několika dluhopisech (Gazprombank, Bank of America, Absolutbank) s krátkou splatností pro jejich malý potenciální výnos a naopak posílil pozice v dluhopisech s delší splatností (Vimpelcom, Severstal, Kaztemirtrans) včetně nákupu nového dluhopisu Lukoil v podílu 3 % NAV. Průměrný výnos do splatnosti portfolia dluhopisů po odečtení nákladů fondu vzrostl na cca 5,1 % p.a. při průměrné době do splatnosti 2,6 roku a průměrné duraci 2,05 roku.

Listopad byl „zlatým“ měsícem

Listopad 2009 byl díky rostoucí ceně zlata skutečně „zlatým“ měsícem. Nepřekvapí proto, že profitovaly fondy zaměřené na drahé kovy a americké akcie, lokálně zaměřené fondy podržely především polské akcie. Většina manažerů fondů zůstává i nadále pro následující měsíce optimistická, do konce roku 2010 nečeká žádné významné změny v portfoliích svých fondů.  Fondy zaměřené na střední a východní Evropu jsou téměř plně zainvestovány, globální fondy se drží více zpět, jejich podíl hotovosti je větší.

Psáno pro deník E15

Diskuze

V diskuzi nejsou žádné příspěvky.