Fondmarket.cz

Pouze se přepřahalo na čele spřežení, středoevropského kočího vystřídal jeho východnější kolega a dotáhl Rusko do dvojciferného měsíčního výnosu(+16%). Úspěšná byla i Brazílie (+9 procent). V Asii se opětovným růstem vzpamatovala Čína (+4,2%), naproti tomu Japonsko reprezentované indexem Nikkei 225 korigovalo o více jak tři procenta.

V Americe byl tentokrát Nasdaq (+5,6%) úspěšnější DJ30 (+2,3 %). Vyspělé evropské trhy končily podobně jako v srpnu několikaprocentními nárůsty, když výkonnější než kontinentální akcie (+3,5%) byly tentokráte akcie britské (+4,6%). Rozdíly mezi regiony ovšem byly minimální. Ve střední Evropě drželo druhý měsíc v řadě krok se západem především Rakousko (+5,3%) a Maďarsko (+4,3%), Česko tentokráte mírně ztratilo a to necelé procento (-0,4%) především díky vyplacené dividendě u akcií TelefonicaO2 a na chvostu zůstalo opět Polsko se ztrátou -0,9 procenta. 

Na pražské burze vystřídaly po několikaměsíčním kralování uhelných NWR na nejvyšším stupínku akcie CME (+19,7%), dvojcifernému výnosu se ještě přiblížily akcie VIG (+9,3%). Na opačném pólu se nacházely již zmiňované akcie TelefonicaO2 s propadem více jak 13 procent především díky obchodování bez nároku na dividendu. Sekundovaly jim zdatně akcie Orco (-12,8%).

Mezi komoditami se dařilo zejména zlatu, které hravě překonalo hranici 1000 dolarů za trojskou unci, čímž si polepšilo o šest procent za měsíc. Cena ropy se v meziměsíčním vyjádření tíměř nezměnila a zůstala těsně pod hranicí 70 USD za barel.

Optimismus manažerů fondů z předcházejících měsíců se tak zatím potvrdil. Jak ale pracovali se svěřeným majetkem v září, vsadili na historii nebo věřili v další růst?  Co prozradili ve svých pravidelných komentářích?

O jedno procento narostla v září výkonnost u fondu  IKS Akciový PLUS. Fond se ve své měsíční zprávě pochlubil výrazným posílením pozice v akciích ČEZ. NA konci měsíce držel v tomto titulu 11,5 procenta majetku, což bylo zdaleka nejvíce z celého portfolia. Ještě v předcházejícím měsíci přitom podíl ČEZu nedosahoval ani tří procent a nebyl tak ani mezi deseti největšími akvizicemi. I díky tomuto nákupu snížil fond prostředky v peněžním trhu z 28 na 25 procent, tedy na čtvrtinu celého majetku. V akciové části portfolia fond spoléhal především na ruské akcie (akcie Sberbank si polepšily o 26 procent) , když jejich podíl vzrostl na 14 procent, méně se dařilo díky oslabování zlotému vůči koruně polskému příspěvku v portfoliu fondu.  Majetek fondu vykázal kladný přírůstek ve výši přes 10 milionů korun a přiblížil se hranici půl miliardy korun.

Po předchozích měsících aktivní správy se Pioneer akciový fond v září řečeno válečnickou terminologií zakopal na připravených pozicích a navyšoval spíše podíl hotovosti i díky novým kladným přírůstkům majetku (+31 mil.Kč). Díky globálnímu zaměření se mu i v této pasivní roli vedlo lépe jak aktivním lokálním patriotům a připsal si velice slušných 2,95 procenta, čímž o 0,22 % překonal opětovně svůj index. Příznivou výkonnost zaznamenaly zejména sektory technologií, medií, materiálů a průmyslu. Zaostávaly naopak bankovní tituly. V portfoliu fondu nedošlo v září k výrazným změnám. Nová hotovost byla zčásti použita ke snížení podvážení finančního sektoru nákupem akcií UBS, zčásti pak k vytvoření expozice vůči raně cyklickému sektoru stavebních materiálů nákupem francouzské společnosti Vicat.

Fond globálních značek ČP Investu má mezi všemi sledovanými fondy nejvíce diverzifikované portfolio. V měsíční zprávě uvádí, že je tvořeno celou stovkou titulů, přičemž žádný z nich nemá větší váhu jak jedno procento. Výkon fondu poslední měsíc (+2,79%) je odpovídající výkonu trhů, v závěru měsíce fond provedl aktivní pravidelné kvartální rebalancování, zainvestovanost byla na úrovni 87 procent. Na další měsíc významné změny neplánuje.

Sporotrend je na první pohled imunní vůči změnám na trzích a jede si svou cestou. Po deseti procentech v srpnu zvolnil v září jen nepatrně a připsal si dalších devět procent výnosu. Fond se nebál realizovat zisky ve finančních titulech (Sberbank, Erste, KBC) a snižoval jejich podíly ve prospěch sektorů ropy, plynu a energetiky. Úplně opačně pak vzhledem k letním měsícům prováděl správu z pohledu regionů, v srpnu posilující český sektor opět redukoval (aktuálně 11 % portfolia), naopak Rusko se stává i díky výraznému nárůstu akcií ještě dominantnějším regionem ve fondu s téměř 38 procenty. Majetek fondu opět přesáhl hranici 5 milliard korun.

Pozitivním vývoj v měsící září popisuje i měsíční zpráva fondu TOP STOCKS. Jedno volné místo v tradiční pětadvacítce investičních nápadů nezůstalo po úplném prodeji akcií společnosti Ericsson dlouho prázdné. Fond zařadil do portfolia řetězec lepších steakových restaurací Morton´s Restaurant Group a profitoval výnosem téměř 4,7 procenta v souladu s vývojem amerického trhu již několikátý měsíc v řadě. Fond navýšil v září majetek o více jak 50 milionů korun a výrazně tak přesáhl hranici půl miliardy korun.

Akciové fondy fondů zastupuje v přehledu Globalstocks FF, taktéž spravovaný ISČS. Fond si v měsíci září polepšil o 1,1 procenta, z měsíční zprávy vyplývá, že dále posiloval pozici v ruském indexu a před začátkem výsledkové sezóny chtěl navýšit podíl v sektoru financí a malých firem.

IKS balancovaný dynamický je smíšeným fondem, který si v září připsal 0,54% výnos. Fond podobně jako jeho akciový kolega z IKS KB nakupoval v září ve velkém akcie ČEZ. I jemu podobně jako ostatním vzrostla hodnota majetku o téměř 24 milionů korun na více jak 3,8 miliardy korun.

Pioneer dynamický svedl po srpnové porážce opět vítězný boj se svým benchmarkem, který díky výkonu 2,63 procenta překonal o 0,42 procenta především zásluhou akciové části portfolia, kde se dařilo zejména telekomunikačním a mediálním titulům a také automobilkám. Dluhopisová část portfolia za benchmarkem naopak mírně zaostávala, díky slabší výkonnosti dluhopisů se střední splatností. Akciová část portfolia doznala oproti předchozím měsícům jen menších změn. Do portfolia byly nově zařazeny akcie francouzské společnosti Vicat, jako expozici vůči raně cyklickému sektoru stavebních materiálů a započata byla  výměna akcií bankovní skupiny Intesa Sanpaolo za akcie HSBC Holdings, které fond preferuje díky větší expozici vůči rozvíjejícím se trhům, zejména v Asii.

Kdo vidí šanci v polských a tureckých dluhopisech, uvažuje podobně jako manažeři fondu Conseq Fond dluhopisů nové Evropy. Fond vydělal za poslední měsíc 0,47 procenta a navyšoval pozice v tureckých státních dluhopisech. Ty spolu s maďarskými a polskými dluhopisy tvořily na konci měsíce přes 75 procent majetku fondu, přičemž největší pozice (39%) zaujímaly cenné papíry v polském zlotém.

Září 2009 znamenalo další prodloužení růstové trajektorie na akciových trzích započaté v březnu. Manažeři fondů až na výjimky již druhý měsíc po sobě spíše vyčkávají, aktivní správy bylo využito především v rychle rostoucích segmentech trhu (zlato, Rusko apod.) I tak většina fondů pokořila svůj srovnávací index, což potěší všechny podílníky a ukazuje kvalitní rukopis správců majetku posledních měsíců. Inu, jak je vše snadné, když se předpokládaný optimismus potká s ještě optimističtější realitou.

Článek psán pro deník E15 (www.e15.cz)

Diskuze

V diskuzi nejsou žádné příspěvky.