Fondmarket.cz

Představení fondu

Konvergenční proces se postupně přesouvá ze středoevropského regionu, což má na oblast Balkánu pozitivní dopad. Zářným příkladem je Slovinsko, které jako člen Evropské unie vykazuje nadprůměrné výsledky ekonomiky a ukazuje ostatním balkánským státům cestu. Do EU patří od začátku roku 2007 i Rumunsko a Bulharsko. Vzhledem k začlenění těchto států do evropských struktur již nelze přímo spojovat balkánský region s rozvíjejícími se trhy, i když je s nimi stále úzce provázán. V takové podobě, v jaké jsou trhy zahrnuty do fondu WIOF Adriatic-Balkan Opportunities Fund, se již jedná o investici do rozvíjejících trhů zakotvených ve vyspělé Evropě. Na druhou stranu mají tyto regiony proti Evropě výhodu v levnější pracovní síle a nenasyceném trhu, což vytváří atraktivní investiční příležitost. Pokud chcete využít sbližování Balkánu s vyspělou Evropou, s fondem WIOF Adriatic-Balkan Opportunities Fund máte nyní jedinečnou investiční příležitost.
 

Hospodářský výhled

Investice do balkánského regionu má hned několik podpůrných faktorů. Celý region se postupně politicky více stabilizuje, což vytváří příznivé podmínky pro zdravý ekonomický růst v jednotlivých státech. K rozvoji ekonomik přispívá i vzdělaná pracovní síla a liberalizované akciové trhy, které umožňují vstup zahraničnímu kapitálu. Makroekonomové předpokládají, že růst ekonomiky na Balkánu by měl překonávat růst HDP v eurozóně po dobu příštích 5 až 10 let. Reálný růst ekonomik dosahuje rozmezí 5-6 %, což je dvojnásobek průměru v celé EU (27 zemí). Sektorově přispívá nejvíce k růstu regionu průmysl, telekomunikace, finanční sektor a služby související s turismem.

Kapitálový trh

Vlivem globální nemovitostní a bankovní krize došlo i na balkánském trhu k propadu cen akcií. Ceny se propadaly díky obavám investorů z dalšího vývoje na akciových trzích. Rostoucí averze k rizikům byla samozřejmě nejvíce znát na rozvíjejících se trzíchvčetně těch exotických. Výprodeje se nevyhnuly ani balkánskémutrhu. Z dnešního pohledu je ale situace pro nové investory nadmíruvýhodná. Pokud se rozhodnou nastoupit na trh, nakoupí akcie se slevou za nižší cenu. Jejich potenciální budoucí výnos na střednědobéma dlouhodobém horizontu se díky tomu zvyšuje. I globální trhy se dostaly do fáze, kdy začínáme hovořit o tom, že jsme již dosáhli dna po krizi. Trhy by se proto měly začít zotavovat. Je vysoce pravděpodobné, že se investoři dostanou zpět do nákupní nálady a podhodnocené trhy vlivem propadů cen budou v jejich hledáčku na prvním místě. U exotických trhů proto očekáváme silný trend zotavení a nárůst cen. Balkánské trhy lákají investory na pokračující privatizaci a atraktivní je i vlna fůzí a akvizic, kterou si do budoucna vyžádá zavedení společné evropské měny euro i v ostatních státech. Současně se dá na trzích očekávat příchod nových společností v rámci primárních emisí (IPO). Trhy jsou investičně zajímavé i díky nízké korelaci s vyspělými akciovými trhy, což vytváří ještě silnější prvek diverzifikace portfolia.

Index chorvatské burzy Crobex

 

Společnosti na jednotlivých trzích Jadranu

WIOF Adriatic-Balkan Opportunities Fund = atraktivní investiční příležitost na neobjevených trzích

Fond WIOF Adriatic-Balkan Opportunities Fund je poměrně koncentrovaným fondem. Portfolio manažer se v rámci investiční strategie soustředí na výběr konkrétních společností. Portfolio se skládá z 30 až 50 titulů převážně obchodovaných na trzích v C horvatsku, Rumunsku, Slovinsku a Bulharsku. Mimo Chorvatska se

tedy jedná o státy začleněné v E vropské unii, což dodává fondu jistou dávku stability i přesto, že se jedná z investičního pohledu o exotické země. Fond se poměřuje se složeným indexem, ve kterém je zastoupen chorvatský akciový trh ze 40 %, rumunský trh z 25 %, slovinský trh z 20 % a podíl ve výši 15 % mají akcie Bulharska. Strategie fondu určuje, že v akciové složce musí být nejméně 75 % majetku fondu. Zbývajících 25 % mohou manažeři při zhoršených podmínkách na akciových trzích investovat do dluhopisů nebo je ponechat v hotovosti. Aktuálně ale manažer této možnosti nevyužívá a v defenzivní složce je méně než 10 % hodnoty portfolia. Největší zastoupení mají v portfoliu chorvatské (33 %) a rumunské (21 %) společnosti. Portfolio manažer ale není vázán jen indexem a může se rozkročit i do akcií z jiných balkánských zemí. Menší podíly v portfoliu proto tvoří například srbské a makedonské akcie. Portfoliomanažer může investovat i do titulů z Bosny a Hercegoviny nebo Černé Hory. Podíl investic v těchto okrajových regionech je limitován na maximálně 10 % z majetku fondu.
 

Správce s dokonalou znalostí trhu

Investiční manažerem fondu WIOF Adriatic-Balkan Opportunities Fund je slovinská investiční společnost KD Funds LLC, která patří do skupiny KD Group a dříve figurovala pod názvem KD Investments. Společnost KD Funds LLC se zaměřuje výhradně na správu podílových fondů a péči o institucionální klienty. Hlavní správce aktiv společnost KD Asset Management jako člen skupiny KD Group má aktuálně pod správou více než 1 bil. euro z čehož zhruba polovina pochází z Balkánského regionu. KD Asset Management byla první správcovskou společností, která založila akciový fond na region Slovinska a Chorvatska. Investiční tým tvoří více než 20 profesionálů, kteří mají dokonalou znalost místního trhu.

Diskuze

V diskuzi nejsou žádné příspěvky.