Fondmarket.cz

Hedge fondy prodávají cenné papíry v řádech miliard USD, aby mohly dostát prodejním příkazům investorů. Přispívají tak ke ztrátám na americkém akciovém trhu. V uplynulých týdnech zaznamenal Dow Jones Industrial Average největší dvoudenní pokles od 20. října 1987.

Jedna z největších firem z oblasti hedge fondů, 16 mld. USD spravující Citadel Investment Group, byla velkými bankami požádána o zajištění dostatečného množství prostředků, které by pokrylo ztráty z investic fondů této společnosti, říká se mezi experty. Přitom byl Kennethem Griffinem spravovaný Citadel Group do nedávné doby považován za finanční krizí zdařile proplouvající společnost. Největší hedge fond této společnosti však od počátku roku ztratil 40 % ze své hodnoty, což Griffina přimělo k tomu aby započal rozhovory s úvěrujícími institucemi, mezi nimi Goldman Sachs, Deutsche bank a Merril Lynch, kdy měl Griffin požádat o zafinancování aktivit společnosti.

Fámy o Citadel Group

Podle managementu Citadel Group se v tomto případě jednalo o standardní obchodní jednání v dobách klesajících cen cenných papírů. Společnost dostaly do potíží neutuchající fámy, zaznělo na telefonické konferenci v polovině října. Fond však v současné době drží 30 % kapitálu v hotovosti a státních dluhopisech a disponuje nevyčerpanými úvěrovými linkami v hodnotě přes 8 mld. USD.

Firma rovněž uvedla, že bude sníženo riziko investic a využití cizího kapitálu. Navíc je očekáváno zotavení plnění investic. Citadel je důležitý klient, se kterým budeme i nadále pokračovat v obchodech, uvedl mluvčí Goldman Sachs – Ed Canaday. Podobně se vyjádřil i mluvčí Deutsche Bank.

Hedge fondy se nyní jeví jako nejnovější starost finančníků po celém světě. Čím vyšší jsou ztráty těchto firem, tím více cenných papírů musí prodávat, aby mohly dostát prodejním příkazům investorů a závazkům vůči úvěrujícím institucím. Některé fondy již nahromadily velké množství peněz, aby tak mohly pružně reagovat na poptávku investorů. Celkově pak fondy sedí na penězích o rekordním objemu cca 400 mld. USD. Někteří manažeři pak doufají, že si investoři své prodejní příkazy rozmyslí a peníze z fondu nevyberou.

Tak jako tak se vlna výprodejů vyhýbá peněžnímu trhu. Propad hedge fondů a investičních fondů postihuje především akciový trh, řekla Mary Ann Bartels, šéf stratég u Merrill Lynch. V současné době nastává situace kdy se investoři včetně nadací, penzijních fondů a zámožných privátních investorů zaznamenávají pokles investic i na straně hedge fondů. Současné výprodeje jsou částečně zapříčiněny tím, že investoři do těchto fondů potřebují hotovost k uhrazení svých závazků. Částečně již tito investoři nevěří v jejich výjimečné plnění. V tomto roce sice hedge fondy odepsaly průměrně 20 %, což je o poznání méně než 34 % ztrácející S&P 500, i tak jsou současné výsledky pro mnoho investorů zklamáním, uváží-li člověk že mohly hedge fondy od roku 1990 vydělat 13,8 % p.a..

Výsledkem je sestupná spirála. Hedge fondy prodávají málo likvidní cenné papíry jako např. směnitelné dluhopisy a korporátní dluhopisy, načež jejich cena ještě více klesá, což má za následek další nárůst prodejních příkazů ze strany investorů.

Také Carl Icahn zasažen

Zasaženy jsou dokonce i nejrenomovanější hedge fondy. Carl Icahn, 7 mld. USD spravující fond, zasáhly prodejní příkazy v hodnotě okolo 1 mld. USD. U Highbridge Capital Management, se 17 miliardami největšího fondu vůbec, je očekáváno snížení objemu majetku do konce roku o 15 %. Za tento rok tento fond již ztratil 22 % ze své hodnoty.

V polovině října se pohybovala úroveň odtoku peněžních prostředků na úrovni 5 %, v poslední době však došlo k náhlému zvýšení úrovně odprodejů na 25 %, řekl Gregory Horn, prezident Persimmon Capital, firmy investující do hedge fondů. On sám zažádal o výplatu 20 % investovaných prostřeků, což je opdle Horna nejvyšší úroveň za uplynulých 17 let.

www.handelszeitung.ch

Diskuze

V diskuzi nejsou žádné příspěvky.