Fondmarket.cz

Brazílie již není záležitostí pouze pro spekulanty

To platí především u dluhopisů, kterým ratingová agentura Standard & Poors zvýšila rating z BB + na BBB-. Brazílie se tak nově může chlubit  statutem „Investment Grade“. Pro investory to znamená, že brazilské státní dluhopisy jsou dostatečně bezpečné, a že už nepatří mezi spekulativní cenné papíry.

Dobrých zpráv je více

V posledních letech byla Brazílie pro ekonomy a investory milým překvapením. Hospodářský růst se neustále pohyboval na úrovni kolem 5 %, a největší problém brazilského hospodářství minulých let – inflace je nyní také pod kontrolou, stejně jako zadluženost této země.
Díky těmto pozitivním makroekonomickým údajům vzrostl akciový trh Brazílie o více než 600 %, což je více než u Číny. V srovnání s dalšími zeměmi „BRIC“, které v roce 2003 označila investiční banka Goldman Sachs jako „velmi nadějné“ byla Brazílie podstatně méně zasažena finanční krizí. Volatilita na brazilském akciovém trhu bez pochyby stoupla, i přesto však vykázal index Bovespa od začátku krize se subprime hypotékami z července loňského roku růst o 22.2 %, v Euro to pak činí dokonce 31,8 %.
Celkově vzato jsou vyhlídky do budoucnosti pro tuto zemi růžové. Brazílie je jedinou větší zemí, které MMF v aktuálním „World Economic Outlook“ revidoval předpokládaný hospodářský růst směrem vzhůru (na 4,8%). Příznivou zprávou pro Brazílii jsou i v dlouhodobém horizontu očekávané nadprůměrné ceny nerostných surovin. Kromě svého nerostného bohatství vyváží Brazílie také sóju a ethanol z cukrové třtiny.

Hospodářský zázrak se slabinami ?

Slabinou brazilského hospodářství je přílišná závislost na vývozu nerostných surovin. Obzvlášť velkou výhodou není ani posilování místní měny realu, který od svého zavedení v červenci roku 1994 posílil oproti americkému dolaru o 95 %. Právě silná poptávka po nerostných surovinách udělala z realu důležitou „komoditní“ měnou. V porovnání s Čínou se v Brazílii podílí průmysl na celkovém HDP země podstatně menší měrou, a to cca 30%, sektor služeb má pak podíl více jak 60 %. Posilování realu má na současný příznivý stav zřetelně menší dopad, než ten kterého se obávali čínští úředníci, když nechávali pozvolna posilovat Juan oproti americkému dolaru. Příliš silný real ovšem může ohrozit brazilskou konkurenceschopnost.

Investičních příležitostí je málo

I přes skutečnost že mohli investoři v předchozích 5 letech dosáhnout s Brazílií enormních zisků moc fondů zaměřených přímo na tuto zemi není. Fond s více jak pětiletou historií je pak jen jeden – EMIF Brazil B Cap USD, který za oněch pět let dosáhl výnosu 34,2% p.a.
Objemem největší a zároveň nejstarším z kategorie aktivně spravovaných fondů je HSBC GIF Brazil Equity AC USD, s více jak 880 miliony EUR. Tento fond zhodnotil za poslední tři roky peníze svých investorů o 43,6 %.

Porovnání výkonnosti fondů zaměřených na Brazílii za období 12 měsíců

zdroj: www.ifondy.cz

Shrnutí:

Zatímco si Čína s Indií se svou mimořádnou mírou růstu již cestu k portfoliím mnoha investorů našly, zůstává Brazílie stále stranou. Přitom je to země skupiny BRIC, která nejvíce profituje na rostoucích cenách potravin, zejména pak sóji a pšenice. Aktuální hodnocení hospodářské politiky posledních desetiletí a zařazení státních dluhopisů do „Investment Grade“ ukazují, že Brazílie kráčí vstříc světlým zítřkům.

Chcete se s námi poradit o možnostech investování nejen do Brazílie ? Kontaktujte nás a my Vám poradíme jak na to - poradenstvi@fondmarket.cz.

Diskuze

V diskuzi nejsou žádné příspěvky.