Fondmarket.cz

S začátkem školního roku uspořádala investiční společnost ČP Invest setkání s portfolio manažerem ve Vyškově, kterého se účastnili i zástupci KZ Financí, spol. s r. o. a Fondmarketu.cz. Na tomto setkání, které se konalo opět po roce, se mimo jiné účastníci dozvěděli čerstvé informace o situaci na kapitálových trzích a nakoukli do kuchyně portfolio manažerů ČP Investu.

Fondmarket.cz vám nyní přináší zajímavé informace, které na tomto setkání zazněli.

Proč se bavit o investování

• Trh s cennými papíry má stále velký potenciál a klienti si na investice zvykají, což má za následek zvyšování celkových investic;
• jedna z mála možností, jak legální cestou rozmnožit svůj majetek;
• ochrana před inflací;
• ušetřit a zhodnotit peníze, které budou později použity na koupi bydlení nebo dražší movité věci;
• ušetřit si peníze na spokojený důchod;
• …

Aktuální dění na kapitálových trzích

Jak jistě většina z vás zaregistrovala, došlo v posledních měsících k značné korekci trhů. Ing. Milan Tomášek, portfolio manažer ČP Investu (Fond smíšený, Fond nových ekonomik, Zlatý fond), přinesl k této situaci svůj komentář.

Problém začal na americkém trhu s hypotékami, eskaloval a investoři zareagovali. Centrální banky na situaci odpověděly velmi rychle a daly by se přirovnat k hasičům, kteří hasí požár. Takto se v krátkosti dá vystihnout proběhlá krize.

Pokud bychom měli krizi opravdu pojmenovat, tak se jedná o krizi nedůvěry v trh. Investoři v době takovéto krize prodávají vše a to ať riziko jejich investice opravdu ohrožuje či nikoliv. Jakmile však riziko pomine, opět se tituly začínají nakupovat zpět. K prodeji likvidních cenných papírů také dochází proto, aby mohli být plněny závazky vzniklé z nelikvidních titulů. Korekce jsou však na trhu v čase běžné a je tedy dobré zachovat se opačným směrem a v době krize nakupovat tituly za výhodné ceny. Musí být zmíněn i úkol centrální banky, a ten je v období krize stabilizovat trh. Chování trhu je racionální a vše se navrací ke svému dlouhodobému trendu. S těmito situacemi je potřeba počítat a využít je ve vlastní prospěch.

Velké korekce tedy mají dvě zásadní fáze: 1. fáze – panika se šíří napříč trhem a dotýká se všech titulů; 2. fáze – dochází k takzvanému oddělení zrna od plev.

Likvidní krize 2007 – příčiny a průběh krok za krokem

1. Nízké úrokové sazby v USA v letech 2003 – 2004
2. Levné hypotéky – silný růst cen nemovitostí v USA (vzniká tzv. bublina), dochází také k falšování podkladů pro poskytnutí hypoték (2005 – 2006) a tím se stává velká část hypoték rizikovými
3. Boom ABX (pákové nástroje navázané na nebonitní hypotéky)
4. ABX dostává vysoký rating (střed zájmů ratingových agentur)
5. ABX nakupují banky, pojišťovny, penzijní fondy, … přitom tato investice není likvidní
6. V rok 2006 se zvyšují úrokové sazby a cena ropy, vyplouvají na povrch problémy se splácením hypoték
7. ABX se stává neprodejným, rating se ukázal být klamným
8. Silné odkupy z fondů, které mají v portfoliu ABX, několik hedžových fondů končí
9. Fondy jsou nuceny prodávat likvidní aktiva (akcie, dluhopisy, …), tato skutečnost se projevuje na poklesu kurzů
10. Na trhu se začíná objevovat „nejistota co dál“.

Komentáře k dění v ČR

Česká ekonomika stále zažívá boom. ČNB zvýší úrokové sazby, aby zabránila vysoké inflaci (lze předpokládat, že v příštím roce podraží potraviny i spotřební zboží) a je možné, že inflace bude někde okolo 4 %. Je také dobré zmínit, že Česká republika má jedny z nejnižších úrokových sazeb nejen v EU, ale i celosvětově.

CZK nadále posiluje (k EUR cca. 5% ročně a k USD někde mezi 10 – 12 % ročně). Je tedy žádoucí, aby se fondy zabývaly zajišťováním měnového rizika.

Jelikož se předpokládat vyšší inflace, dluhopisy se stávají méně atraktivními. Dluhopisové fondy mohou dosahovat vyššího zhodnocení, ale to jen na úkor volatility, což je však proti hlavní myšlence dluhopisových fondů.

Jak a proč tvořit portfolio

Jelikož neexistuje žádná bezpečná investice a platí pravidlo, že s růstem rizika roste možnost potencionálního výnosu, je tedy nutné riziko minimalizovat na přijatelnou úroveň. K tomu nám může posloužit vhodně vytvořené portfolio. Není správné investovat vše „na jednu kartu“, ale investici si dobře rozložit. Je třeba hledat nejlepší poměr mezi rizikem a výnosností. Dále je nutné mít alespoň základní informace o trhu.

Klesne-li celý trh, klesá i celé portfolio. Ale pokles portfolia bude nižší než pokles jednoho jediného titulu.

Dalším doporučením je investovat pravidelně. Pokud je k dispozici větší částka v jeden okamžik, nevkládat ji na bankovní účet, ale raději tuto částku vložit na fond investující na peněžním trhu (zaručená bezpečnost a vyšší výnos než na běžných účtech) a postupně, pravidelně investovat dále (např. akcie, dluhopisy, fondy, komodity, …)

Jak tedy investovat nejlépe?

• Investovat pravidelně
• Diverzifikovat (tvořit portfolio)
• Nakupovat když jsou trhy dole

Otevřené podílové fondy ČP Investu

OPF smíšený – od jara tohoto roku se kurz výrazně neměnil a to kvůli dluhopisovému trhu, poté nastala korekce (pokles).

OPF ropného a energetického průmyslu – odvíjí se především od ceny ropy. Poptávka po ropě roste, stav na nabídkové straně je tristní (Venezuela – zestátnění ropného průmyslu, Mexiko – meziroční pokles produkce o 15%). Nůžky se rozevírají a z tohoto plyne jen jedna odpověď: růst ceny ropy. „Chcete-li vydělat to co zaplatíte u benzínových pump navíc, investujte do ropy“ řekl Ing. Milan Tomášek.

OPF peněžní – dlouhodobý růst, sazby v ČR rostou, výnos do splatnosti se zvyšuje.

OPF nemovitostních akcií – od začátku byl progresivní bez korekcí, na jaře díky problémům v USA nastal pokles a to i přes to, že nemá žádné vazby na USA. Prognóza je stabilizace a zpětný růst. U regionu střední a východní Evropy se neočekává „bublina“.

Fondy živé planety – nelze použít historický výhled, jelikož je odvětví investování mladé. Předpokladem je, že jakmile se ropa bude pohybovat někdo okolo 90 100 USD za barel začnou se firmy intenzivně zajímat o alternativy. Problémem může být například restrikce ze strany politiků.

Garant 90 – během týdne dojde k zainvestování. Nyní je i vhodná doba, jelikož jsou tituly „laciné“. Bude docházek k aktivnímu řízení (kurzy budou stanovovány denně) a bude zajištěna nízká volatilita.

Diskuze

V diskuzi nejsou žádné příspěvky.