Fondmarket.cz

Americká centrální banka dle novinových zpráv poprvé zvažuje vydání vlastních dluhopisů. Zástupci centrální banky již zahájily příslušné rozhovory s americkým kongresem, oznámil minulý týden Wall Street Journal s odvoláním na dobře informované zdroje. Vedle vydávání dluhopisů FED zvažuje i jiné alternativy vedoucí k zajištění většího množství finančních prostředků, pokračoval Wall Street Journal. Rozhovory jsou však stále v počátečním stádiu, a není tedy jasné, zda-li FED svůj záměr skutečně realizuje, končí zpráva.

Americká centrální banka snížila v průběhu září roku 2007 hlavní úrokovou sazbu o 425 bazických bodů na 1 %. Účastníci trhu pak v současné době dávají 98% pravděpodobnost tomu, že FED na svém příštím zasedání, které se bude konat 16. prosince, sníží úrokovou sazbu na 0.25 %. Vzhledem k blíží se nulové sazbě přemýšlí intenzivně Bernanke a jeho kolegové o dalších alternativách, které by mohly oživit zpomalující hospodářství.

Pozor na inflaci

„Quantitative Easing“ je heslem dne. Dalším krokem centrální banky bude tedy využití i jiných instrumentů než úrokové politiky. FED rozšiřuje v důsledku úvěrové krize svou bilanci na 2.200 mld. USD k podpoře finančních institucí jako Bear Stearns, American International Group a Citigroup. Vedle toho Bernanke také zvažuje zahájení výkupu amerických státních dluhopisů, od čehož si slibuje stabilizaci výnosové hladiny těchto cenných papírů. K podobnému kroku se FED naposledy odhodlal ve 40. letech minulého století.

Tím hlavním důvodem, který přiměl americkou centrální banku k emitování vlastních dluhopisů je citelně zhoršující se bilance. FED totiž financuje nespočet programů pro oživení ekonomiky, disponuje však pouhými 476 mld. USD, přičemž o využití části těchto finančních prostředků je již rozhodnuto. Dalším zdrojem finančních prostředků je Ministerstvo financí, které obvykle centrální bance přenechává hotovost nabytou v aukci pokladničních poukázek. Ani tento zdroj kapitálu již, s ohledem na dopady finanční krize na ekonomiku.

Pro FED je nyní velmi důležitá poptávka po těchto cenných papírech. Centrální banka má sice možnost neomezeného tisku peněžních prostředků, tento krok by však vedl k rozdmýchání inflačních tlaků. Jinými slovy: vydávání dluhopisů způsobí menší inflační tlaky, načež si bude moci FED dovolit ponechat minimální úrokové sazby po značně delší dobu.

zdroj: www.ftd.de

Diskuze

V diskuzi nejsou žádné příspěvky.